Decizia adoptată de acționarii Liberty Galați în aprilie 2025, prin care o datorie intragrup de aproape 150 de milioane de euro este convertită în acțiuni, nu este doar o simplă operațiune contabilă. În realitate, aceasta marchează o mutare strategică esențială în contextul crizei financiare a combinatului, al concordatului preventiv și al scenariului tot mai probabil al unei vânzări internaționale a activelor.
Hotărârea prevede majorarea capitalului social cu peste 729 de milioane de lei, prin încorporarea unei creanțe deținute de acționarul majoritar, Liberty Holdco Galați & Skopje Limited, entitate parte a grupului controlat de omul de afaceri Sanjeev Gupta. În schimbul datoriei, acționarul primește aproape 292 de milioane de acțiuni noi, consolidându-și controlul asupra companiei la peste 99,7%.
De ce a fost necesară conversia
Oficial, decizia vine în urma solicitării Exim Banca Românească și are rolul de a întări capitalizarea companiei. Liberty Galați se confruntă cu datorii foarte mari și are nevoie să își îmbunătățească indicatorii financiari pentru a putea continua activitatea și pentru a susține planul de redresare în cadrul concordatului preventiv.
Prin conversie, o datorie dispare din bilanț și este înlocuită cu capital propriu. Astfel, compania devine mai „curată” din punct de vedere financiar și mai credibilă în fața creditorilor și a potențialilor investitori.
Însă dincolo de această justificare tehnică, operațiunea are o miză mult mai profundă.
Ce pierde, de fapt, grupul lui Gupta
Înainte de conversie, Liberty Holdco era nu doar acționar majoritar, ci și creditor al companiei. Această dublă calitate îi oferea un avantaj major: în cazul unei insolvențe sau al unei vânzări forțate, creditorii sunt plătiți înaintea acționarilor.
Cu alte cuvinte, dacă Liberty Galați ar fi intrat în incapacitate de plată, grupul lui Gupta ar fi putut recupera o parte din bani în calitate de creditor, chiar dacă valoarea acțiunilor ar fi scăzut drastic.
„Prin conversia datoriei în acțiuni, acest avantaj dispare. Grupul nu mai este creditor pentru suma respectivă, ci devine exclusiv acționar. Iar acționarii sunt ultimii în ordinea de recuperare a banilor, după bănci, stat și alți creditori”, ne-a explicat un reprezentant al consorțiului care se ocupă de administrarea companiei.
Situația financiară dezastruoasă de la Galați
Liberty Galați a fost preluată în anul 2019 de grupul GFG Alliance, controlat de omul de afaceri Sanjeev Gupta, într-o tranzacție prin care a cumpărat activele fostului combinat ArcelorMittal Galați. Preluarea a fost prezentată ca un proiect strategic de revitalizare a industriei siderurgice din România, cu investiții promise de sute de milioane de euro.
În anii următori, însă, compania s-a confruntat cu probleme financiare tot mai mari, amplificate de prăbușirea lanțurilor de finanțare ale grupului, în special după colapsul Greensill Capital, principalul finanțator al GFG Alliance. Datoriile au crescut semnificativ, iar combinatul a ajuns să funcționeze cu dificultăți majore.
În 2025, Liberty Galați a intrat în procedura de concordat preventiv, încercând să evite insolvența și să negocieze cu creditorii un plan de restructurare. În paralel, pe fondul incertitudinilor și al presiunii financiare, a apărut scenariul unei licitații internaționale în 2026, prin care activele sau compania ar putea fi vândute către un investitor capabil să susțină relansarea operațiunilor.
