Hidroelectrica și Nuclearelectrica vând energie în avans, dar cumpără la rândul lor electricitate pentru completarea livrărilor atunci când producția proprie nu acoperă obligațiile asumate. Hidrolectrica a cumpărat, în 2025, o cantitate egală cu 20% din producția sa. Energia de înlocuire costă mai mult decât prețul stabilit în contractele de vânzare. Cererea de insolvență a Getica 95 readuce în prim-plan disputa privind cine suportă această diferență.
Cei doi producători controlați de stat, Hidroelectrica și Nuclearelectrica, cumpără și electricitate de pe piață pentru a-și acoperi obligațiile de livrare, inclusiv contractele încheiate în avans cu traderii. În perioadele de secetă sau de oprire a reactoarelor, energia cumpărată poate costa mai mult decât prețul la care fusese promisă cumpărătorilor.
Un exemplu documentat este cel al Hidroelectrica: în 2022, compania a cumpărat energie de la Nuclearelectrica la 450 de lei/MWh, în timp ce avea de executat contracte cu EDS încheiate la aproximativ 270-271 de lei/MWh.
Acest mecanism se află și în centrul conflictului dintre Getica 95 și Nuclearelectrica care a dus la cererea de insolvență pentru prima frimă.
Furnizorul, care și-a cerut insolvența, reclamă că întreruperea livrărilor de la Cernavodă l-a obligat să cumpere energie mai scumpă pentru propriii clienți. Getica a încercat să obțină în instanță reluarea livrărilor, inclusiv prin achiziții de energie făcute de producător, în timp ce Nuclearelectrica a invocat forța majoră. Disputa privește astfel cine suportă costul înlocuirii energiei vândute în avans, dar care nu mai poate fi produsă.
Hidroelectrica a cumpărat energie cât 20% din producția proprie
NewsCenter.ro a analizat tranzacțiile pe bursele de energie (OPCOM și Bursa de Mărfuri), dar și rapoartele bursiere ale Hidroelectrica și Nuclearelectrica pentru a descoperi câtă energie cumpără aceste societăți cu acționar majoritar de stat pentru a acoperi contracte încheiate de traderi.
Raportarea Hidroelectrica pentru 2025 arată o scădere a producției și o creștere a energiei cumpărate:
Procente calculate pe baza cantităților raportate.
Cantitatea cumpărată a crescut cu aproximativ 175%, iar cheltuiala contabilă s-a majorat de peste patru ori. Compania a invocat condițiile hidrologice nefavorabile și dezvoltarea activității de furnizare: livrările către clienții finali au crescut de la 5.572 GWh la 7.244 GWh. Prin urmare, achizițiile nu pot fi atribuite integral contractelor cu traderii.
„Energia achiziționată pe piețe a fost necesară pentru a acoperi producția mai mică decât cea prognozată la începutul anului”, se explică într-un raport al companiei de stat trimis la Bursa Română de Mărfuri.
Hidroelectrica are ca acționar majoritar statul român, prin Ministerul Energiei, cu aproximativ 80,06% din capital, ceilalți investitori deținând 19,94%.
EDS, traderul preferat al Hidroelectrica
Printre cumpărătorii identificați în tranzacții pentru livrare în 2025 se află Energy Distribution Services – EDS.
În aprilie 2024, EDS a cumpărat aproximativ 280.000 MWh de la Hidroelectrica, cu livrare în 2025, la prețuri de 452 lei/MWh pentru energia în bandă și 500 lei/MWh pentru energia de vârf.
În mai 2024, compania a mai cumpărat circa 262.000 MWh pentru anul 2025, la prețuri de 488-490 lei/MWh. În licitațiile respective, EDS a avut ofertele câștigătoare. Aceste tranzacții sunt exemple verificabile, nu lista completă a cumpărătorilor Hidroelectrica.
Energy Distribution Services SRL, deținută în cote egale de Sorina-Liana Mirea și Costin Alexandru Mirea, a înregistrat în 2025 o cifră de afaceri de 2,88 miliarde de lei, în creștere cu 52%. Profitul net a ajuns la 96,69 milioane de lei, cu 315% peste anul anterior. Compania, înființată în 2008 și specializată în comercializarea energiei electrice, a avut în medie 18 angajați. Potrivit datelor furnizate, nu înregistra restanțe la ANAF la 30 iunie 2026.
„Contracte transparente”
„Referitor la contractele prin care EDS a achiziționat energie electrică de la Hidroelectrica, acestea au fost încheiate în mod total transparent, ca rezultat al unor proceduri publice de licitație organizate de OPCOM SA, la care orice participant la piață avea dreptul să se înscrie și să înregistreze oferte de cumpărare a energiei vândute de Hidroelectrica”, au precizat reprezentanții companiei pentru NewsCenter.ro.
„Toate aceste contracte au fost încheiate pe piața administrată de OPCOM denumită PCCB-LE-flex, care este organizată și funcționează în baza Ordinului președintelui ANRE nr. 64/2020, care o definește drept «modalitatea de tranzacționare pe PCCB conform căreia contractele sunt atribuite prin licitație extinsă, cu posibilitatea existenței mai multor ofertanți de ambele părți și a utilizării unor produse care să asigure flexibilitatea tranzacționării»”, ne-a mai explicat conducerea companiei.
EDS a oferit cel mai bun preț în cadrul procedurilor de licitație inițiate de Hidroelectrica și, prin urmare, a achiziționat cantitățile de energie vândute de compania de stat în condiții de legalitate și transparență integrale, ne mai explică reprezentații EDS.
„În realitate, Hidroelectrica a obținut un preț mai mare decât prețul solicitat prin oferta sa de vânzare la fiecare dintre respectivele licitații și, în același timp, a beneficiat de cel mai bun preț posibil la momentul la care a vândut respectivele cantități de energie electrică, iar EDS le-a achiziționat în baza unor contracte de tip forward, cu livrare la intervale de timp lungi față de momentul contractării, care depășeau frecvent 12 luni”, se mai precizează în răspunsul primit de NewsCenter.ro.
„EDS nu a fost singurul participant la aceste licitații, ci a concurat cu alte societăți, iar oferta sa a fost cea mai avantajoasă pentru vânzătorul Hidroelectrica”, a mai punctat conducerea companiei.
Tranzacții ale Hidroelectrica
Prețurile cele mai mici apar în două situații, așa cum reiese din analiza datelor realizată de NewsCenter.ro. Prima este a loturilor scurte de primăvară, când hidrologia împinge prețurile în jos. A doua este a contractelor anuale semnate devreme, cu 12-18 luni înainte de livrare, care au fost depășite ulterior de piață. Cel mai consistent beneficiar al contractelor ieftine pe bandă anuală este EDS.
Livrare în 2024
Pe 19 aprilie 2024, Distribuție Energie Oltenia a cumpărat 3.720 MWh la 310,30 lei/MWh, cu livrare în mai 2024. Este al doilea cel mai mic preț din toată seria. În aceeași zi, Renovatio Trading a cumpărat două loturi de câte 3.680 MWh la 340,00 și 340,25 lei/MWh, tot pentru mai.
Pe 22 aprilie 2024, Energy Distribution Services (EDS) a luat trei loturi de câte 14.640 MWh la 320,50 lei/MWh, în total 43.920 MWh pentru mai-iunie 2024. Pe 17 mai, EDS a mai cumpărat zece loturi de câte 3.600 MWh la 402,50 lei/MWh, cu livrare în iunie.
Livrare în 2025
Pentru banda anuală pe 2025, cel mai mic preț a fost obținut de EDS pe 15 mai 2024. EDS a cumpărat atunci 262.800 MWh la 472,50-473,75 lei/MWh.
Pe 14 mai, Getica 95 Com luase 58.400 MWh (două loturi de 29.200 MWh) la 487,50 lei/MWh.
Pe 17 mai, EDS a mai adăugat 262.800 MWh la 488,00-490,50 lei/MWh. În total, EDS și-a asigurat peste 525.000 MWh de bandă hidro pentru 2025 sub 491 lei/MWh.
Același produs s-a vândut ulterior cu 523-545 lei/MWh, iar vârful anual a ajuns la 605,61 lei/MWh (Nova Power & Gas, august 2024, pe Bursa Română de Mărfuri – BRM).
Tot pentru 2025, pe BRM, OMV Petrom a cumpărat pe 11 noiembrie 2024 146.880 MWh la 515 lei/MWh, cu livrare 1 martie-31 decembrie 2025.
Pentru perioade scurte, prețurile au coborât și mai mult. Pe BRM, Distribuție Energie Electrică România a cumpărat pe 17 aprilie 2025 două loturi de câte 3.720 MWh la 420 lei/MWh, pentru mai 2025. EDS a cumpărat pe 20 martie 2025 două loturi de câte 10.920 MWh la 440,01 și 441,67 lei/MWh pentru trimestrul II. Alro a plătit 445,05 lei/MWh pentru același produs, iar Transelectrica 450 lei/MWh (10.920 MWh pentru T2 2025, contractat în noiembrie 2024).
Livrare în 2026
Cel mai ieftin lot anual pentru 2026 a fost vândut foarte devreme.
Pe 5 iunie 2024, Electric Planners a cumpărat 43.800 MWh la 481,64 lei/MWh, prima tranzacție cu livrare în 2026 din toată seria OPCOM.
În septembrie-octombrie 2024 au urmat loturi la 527-533 lei/MWh, toate de câte 43.800 MWh:
- Nova Power & Gas: două loturi pe OPCOM, la 527,03 și 531,99 lei/MWh, plus 87.600 MWh pe BRM la 529,80 lei/MWh.
- Alive Capital: un lot pe BRM, la 529,50 lei/MWh.
- EDS: două loturi pe OPCOM, la 532,95 lei/MWh.
În 2025, energia pentru 2026 s-a scumpit la 547-569 lei/MWh în bandă. Produsele de vârf de seară au ajuns până la 841 lei/MWh (E.ON, mai 2025).
Singurele loturi recente sub 500 lei/MWh sunt cele de pe BRM din 23 martie 2026. Atunci, Distribuție Energie Oltenia, Casori, MET România Energy și GES Furnizare au cumpărat fiecare câte 3.600 MWh la 490 lei/MWh, cu livrare în aprilie 2026.
Nuclearelectrica a cumpărat mai puțin până la dezastrul din 2026
Nuclearelectrica a achiziționat o cantitatea mai mică de energie față de Hidroelectrica. Asta pentru că până în acest an, Nuclearelectrica era cel mai stabil producător de energie din România cu aproape 20% din consum. Nuclearelectrica este deținută în proporție de aproximativ 82,50% de statul român, prin Ministerul Energiei, restul de 17,50% revenind altor acționari.
Singurele sincope în producție erau cele autoimpuse de lucrările de revizie pe care conducerea companiei le programa. Asta până în acest an, când nivelul Dunării a scăzut la un nivel care nu a mai permis din august răcirea reactoarelor de la Cernavodă. Urmarea: primul recator a fost închis din data de , iar al doilea de pe data de.
Revenind la intervalul 2024-2025, Nuclearelectrica achiziționează energie pentru completarea livrărilor și acoperirea dezechilibrelor. Cantitățile și prețurile de vânzare sunt prezentate în rapoartele companiei, iar cheltuielile apar în situațiile financiare auditate.
În 2024, Nuclearelectrica a cumpărat 160.970 MWh de pe piețele spot, la un preț mediu de aproximativ 629,29 lei/MWh, pentru circa 101,3 milioane de lei. Alte 72.235 MWh au provenit din piața de echilibrare, cu un cost de aproape 194,94 milioane de lei.
Prețul mediu al achizițiilor spot a depășit media vânzărilor bilaterale. Costul echilibrării a fost mult mai ridicat, dar acesta nu trebuie confundat cu prețul unui contract obișnuit de cumpărare.
Pentru 2025, structura achizițiilor a fost diferită. Potrivit raportului anual al Nuclearelectrica, compania a cumpărat:
- 300.000 MWh prin contracte, pentru aproximativ 140,23 milioane de lei, la o medie de 467,44 lei/MWh;
- 45.485 MWh pe piețele spot, pentru circa 22,60 milioane de lei, la o medie de 496,89 lei/MWh;
- 30.940 MWh din piața de echilibrare, cu un cost de aproximativ 41,12 milioane de lei.
Getica, traderul preferat al Nuclearelectrica
Rapoartele transmise Bursei de Valori București identifică atât Getica, cât și EDS printre cumpărători, printre traderii care încheiau cele mai multe contracte cu Nuclearelectrica. Însă, compania care și-a cerut insolvența la începutul lunii octombrie, așa cum a anunțat NewsCenter.ro, a fost de departe partenerul preferat începând din 2026.
Trei contracte semnate cu Getica în mai 2025, pentru livrări între iulie 2025 și decembrie 2026, aveau o valoare cumulată de aproximativ 207,72 milioane de lei. Valoarea acoperă întreaga perioadă contractuală, nu exclusiv anul 2025.
Alte trei contracte, încheiate cu EDS în noiembrie 2024 pentru livrări în 2025-2026, însumau aproximativ 242,17 milioane de lei. Același raport bursier consemnează și o achiziție de energie făcută de Nuclearelectrica de la EDS, în valoare de 18,61 milioane de lei, pentru perioada 12 mai-30 iunie 2025. Documentul nu dovedește că energia cumpărată astfel era aceeași energie vândută anterior de producător.
Un alt exemplu de preț fixat anticipat: în mai 2024, EDS a cumpărat aproximativ 262.000 MWh de la Nuclearelectrica, pentru livrare în 2025, la 456 lei/MWh.
Nuclearelectrica a refuzat constant în ultimele săptămâni să ofere NewsCenter.ro informații despre achizițiile de energie ale companiei pentru a acoperi contractele deja încheiate. Ni s-a transmis că societatea este cotată pe bursă, iar acționarii vor fi informați la momentul rapoartelor peridice.
Datele provin din analiza anterioară a rezultatelor OPCOM PCCB-LE Flex. Nuclearelectrica nu apare ca vânzător în setul BRM pe care l-am analizat, așa că toate exemplele de mai jos sunt de pe OPCOM. Prețurile sunt în lei/MWh, fără TVA.
Un detaliu de context: în 2023, Nuclearelectrica a vândut pe această platformă doar energie pentru 2029-2030. Contractele pentru 2024-2026 au fost semnate aproape toate în 2024 și 2025.
Tranzații ale Nuclearelectrica
Nuclearelectrica a vândut cel mai ieftin în prima jumătate a lui 2024, iar prețurile au crescut cu 100-130 lei/MWh până la sfârșitul anului.
Beneficiarii contractelor timpurii au fost în principal PPC (ambele entități), EFT Power, Digi și Electrificare CFR. EDS a fost cel mai mare client al Nuclearelectrica în 2024, cu circa 1,75 milioane MWh la un preț mediu de 491 lei/MWh.
Livrare în 2024
Cele mai ieftine loturi pentru 2024 au fost vândute în primăvara aceluiași an, pentru semestrul II.
Pe 23 aprilie 2024, PPC Energie și PPC Energie Muntenia au cumpărat 132.510 MWh, cu livrare iulie-decembrie 2024. Fiecare a luat câte un lot de 22.085 MWh la 414,04 lei/MWh, iar PPC Energie a mai luat două loturi de câte 44.170 MWh la 416,54 lei/MWh.
Cu o săptămână înainte, pe 15 aprilie, AMV Solar cumpărase 66.255 MWh pentru același semestru, la 414,87 lei/MWh. AMV Solar este o firmă care face parte din grupul Tinmar Energy.
Pe 22 ianuarie 2024, Nuclearelectrica a vândut energie pentru 1 februarie-18 mai 2024 la circa 450 lei/MWh. Distribuție Energie Oltenia a luat 12.955 MWh la 450,00 lei/MWh, iar RCS & RDS (Digi) 25.910 MWh la 450,68 lei/MWh. Pe 14 februarie, Digi a mai cumpărat 44.170 MWh pentru iulie-decembrie 2024, la 450,90 lei/MWh.
Pe 25 iunie, Nuclearelectrica a vândut un produs pe 18 luni (5 iulie 2024-30 iunie 2025). PPC Energie și PPC Energie Muntenia au plătit 473,29 lei/MWh pentru 43.320 și 86.640 MWh. Pe 13 iunie, aceleași două companii luaseră câte 22.085 MWh la 480,83 lei/MWh pentru semestrul II.
Livrare în 2025
Cel mai mare bloc ieftin al seriei a fost vândut pe 17 aprilie 2024. Atunci, Nuclearelectrica a plasat 658.850 MWh cu livrare iulie 2024–decembrie 2025, deci majoritar în 2025, la prețuri de 435-453 lei/MWh:
- PPC Energie Muntenia: 329.425 MWh, dintre care 197.655 MWh la 435,43 lei/MWh și 131.770 MWh la 453,43 lei/MWh.
- EFT Power: 197.655 MWh, la 440,93 și 444,93 lei/MWh.
- PPC Energie: 131.770 MWh, la 442,93 lei/MWh.
Pentru banda anuală pe 2025, cele mai mici prețuri au venit tot din primăvara lui 2024. Pe 14 februarie, Electrificare CFR a cumpărat 99.015 MWh cu livrare 1 aprilie-31 decembrie 2025, la 460,03 și 460,50 lei/MWh.
Pe 15 aprilie, Digi a luat 87.600 MWh pentru întreg 2025, la 460,85 lei/MWh. Vimetco Management (grupul Alro) a cumpărat 87.600 MWh pentru 2025 la 520,11 lei/MWh, iar PPC Energie, PPC Energie Muntenia și OMV Petrom au plătit 520-521,50 lei/MWh pe 5 iunie.
Prețurile au urcat apoi rapid.
Pe 9 august 2024, Getica 95 Com a luat 394.800 MWh pentru 2025 la 552,56-559,94 lei/MWh. În noiembrie-decembrie, PPC Energie, Electrica Furnizare, Rețele Electrice România și Electrificare CFR au plătit 562-578 lei/MWh.
Livrare în 2026
Cel mai ieftin lot nuclear pentru 2026 din toată seria este tot al Digi. Pe 15 aprilie 2024, compania a cumpărat 87.600 MWh pentru întreg 2026, la 450,80 lei/MWh, cu peste 20 de luni înainte de livrare.
Restul energiei pentru 2026 s-a vândut mai ales prin produse pe doi ani (2025-2026), introduse în septembrie 2024:
- 21 noiembrie 2024: EDS a cumpărat 438.000 MWh la 552,43-553,25 lei/MWh, iar Alive Capital 87.600 MWh la 563 lei/MWh.
- 12 decembrie 2024: Distribuție Energie Electrică România a luat 175.200 MWh la 551,14 lei/MWh, cel mai mic preț al zilei. PPC Energie a luat 350.400 MWh la 553,36-556,54 lei/MWh, iar Electrificare CFR 175.200 MWh la 555,87 lei/MWh.
- 4 septembrie 2024: Electrica Furnizare a luat 438.000 MWh la 566,85-567,02 lei/MWh.
În ianuarie 2026, pentru livrare februarie-decembrie 2026, EDS a mai cumpărat loturi de 80.160 MWh la 552,43 lei/MWh. În aceeași sesiune, PPC Energie a plătit 557,87-560,44 lei/MWh, iar Electrica Furnizare 562,92 lei/MWh.
Cum se compară prețurile contractate cu piața pentru ziua următoare
Prin contractele cu livrare viitoare, producătorii își fixează în avans veniturile, iar cumpărătorii își asigură energia la un preț cunoscut. Riscul apare dacă producția disponibilă nu mai acoperă livrările asumate.
În funcție de clauzele contractuale și de aplicarea forței majore, producătorul poate cumpăra energia lipsă sau cumpărătorul poate ajunge să o înlocuiască. Dacă prețul de înlocuire depășește prețul fixat anterior, diferența apasă asupra celui care suportă achiziția.
Comparația dintre prețurile de vânzare a energiei în avans de Nuclearelectrica și Hidroelectrica și media cotațiilor zilnice este în defavoarea companiilor de stat. Dar, „asta este și rolul acest contracte cu livrare în viitor. Producătorul are niște venituri sigure, plătite în avans. În schimb, riscă să piardă din preț dacă piața crește. Desigur, dacă piața scade, contractele bilaterale sunt și mai avantajoase pentru producători”, ne-a explicat reprezentantul unei companii din domeniu.
Datele OPCOM oferă un reper pentru prețurile spot:
Media ponderată din 2025 a depășit atât prețul de 456 lei/MWh din exemplul de contract Nucleareletrica-EDS, cât și prețurile de 452 sau 488-490 lei/MWh din unele contracte Hidroelectrica pentru același an de livrare.
Avansul de 30% a fost o propunere. Se aplică doar 10%
În aprilie 2025, ANRE a propus o garanție de 30% pentru anumite contracte de energie cu livrare viitoare. Propunerea nu a devenit regula finală în această formă.
Ordinul ANRE nr. 58/2025 a introdus, pentru contractele vizate, un avans sau o garanție de 5% ori 10%: 5% când livrarea începe la mai mult de șase luni de la semnare și 10% când începe în cel mult șase luni. Regula privește contractele standard cu începerea livrării la peste 30 de zile de la încheiere și cu o perioadă de livrare de minimum trei luni; contractele EFET sunt exceptate. O garanție nu reprezintă automat bani încasați de producător.
ANRE a motivat intervenția prin riscul asumării unor volume mari fără garanții suficiente, urmate de revânzări înaintea livrării. Totuși, lipsa unei obligații generale de acest tip înainte de ordin nu înseamnă că toți traderii plăteau numai după primirea energiei.
Insolvența Getica care demonstrează cum companiile de stat își asumau tot riscul
Getica 95 Com este deținută integral de Săndel Viorel Tudose, conform ListaFirme.ro, asociat unic, cu 100% din capitalul social. Societatea și-a cerut insolvența pe 1 octombrie, după întreruperea livrărilor de la Nuclearelectrica, așa cum a anunțat NewsCenter.ro.
În contextul secetei și al stării de alertă energetică, producătorul a invocat forța majoră. Getica a cerut în instanță ca acesta să cumpere energie mai scumpă din piață și să i-o livreze la prețurile convenite prin șase contracte bilaterale. Cererea provizorie a fost respinsă, iar compania a făcut apel.
„Iar acum suntem obligați să cumpărăm o energie mai scumpă cu 500 lei/MWh”, a declarat Tudose pentru Profit.ro, estimând pierderi zilnice de 1,5-2 milioane de lei.
Furnizorul leagă dificultățile de costul energiei de înlocuire, însă avea deja pierderi de 87,6 milioane de lei în 2025, înaintea opririi reactoarelor.
